Publié le 20 mars 2025 • 6 min de lecture
Cet article a été initialement publié sur RBC Placements en Direct.
Êtes-vous déjà allé à l’étranger ? Si oui, vous avez probablement ressenti l’incidence des taux de change. Avant de passer à la caisse ou de commander un repas, vous faites le calcul mental suivant : vais-je faire une bonne affaire ou payer plus qu’au Canada ?
Un portefeuille qui détient des placements dans une autre devise que le dollar canadien suit la même logique. Cependant, il est possible pour un investisseur de tirer parti des taux de change avec une stratégie intelligente, et même parfois de manière spectaculaire.
« Les investisseurs mettent souvent à l’écart les placements en devises étrangères. Les Canadiens qui investissent dans le Sud bénéficient toutefois de conditions favorables », explique Dan Mitchell, premier gestionnaire de portefeuille, Titres mondiaux à revenu fixe et devises, RBC Gestion mondiale d’actifs. En effet, lorsque le huard se déprécie par rapport aux placements détenus dans d’autres devises, comme c’est le cas avec le dollar américain ces dernières années, votre placement prend de la valeur au moment de sa reconversion en dollars canadiens.
Place du huard à l’échelle mondiale
Parfois, on entend dire que le dollar est « faible » ou « fort ». Voilà qui porte un peu à confusion. Cela provient du fait que les devises se négocient toujours par pair, en se comparant l’une à l’autre. Le dollar peut paraître fort par rapport à une devise, mais faible par rapport à une autre devise. Quoi qu’il en soit, les devises sont le plus souvent comparées au dollar américain.
Le dollar canadien végète actuellement à son plus bas niveau depuis cinq ans par rapport au dollar américain. Cette situation tient à plusieurs raisons. Tout d’abord, les États-Unis ont enregistré une croissance économique plus forte, des taux d’intérêt plus élevés et des rendements plus attrayants au cours de cette période. Les investisseurs ont donc été incités à acheter des dollars américains pour investir dans ce pays. Dans le même temps, la demande pour le dollar canadien a régressé, car le pays, aux prises avec un endettement élevé des consommateurs et une productivité affaiblie, a réduit ses taux, explique M. Mitchell.
Lancée dernièrement par les États-Unis contre le Canada, la guerre tarifaire qui plane pourrait mettre encore plus à mal le huard, déclare M. Mitchell. Certaines entreprises ont choisi de reporter leurs investissements jusqu’à ce que les choses se calment. Cela ne concerne toutefois que la situation du huard par rapport au billet vert. Les choses sont différentes lorsqu’on compare le dollar canadien à d’autres devises.
Bien que le dollar canadien ait perdu du terrain par rapport au dollar américain, il est resté assez stable par rapport à l’euro, à la livre ou au yen, explique M. Mitchell. « Au cours des six derniers mois, les devises se sont très peu distancées ; elles reflètent toutes vraiment le comportement du billet vert,dit-il. Il est très rare que les marchés des changes se cantonnent dans des fourchettes aussi étroites. » Bien que le huard se distingue toujours à plusieurs égards des autres grands marchés des changes, le fait que ces fluctuations soient plus atténuées par rapport au dollar américain signifie que le taux de change influencera moins les rendements de vos éventuels placements en Europe ou au Japon.
Surveillez les tendances
Quel que soit le rythme auquel vous négociez des actifs en devises, ne sous-estimez pas l’incidence éventuelle du taux de change sur votre rendement. Même si le huard atteint des creux pluriannuels, M. Mitchell souligne qu’il est important de se rappeler que les devises ont tendance à évoluer en cycle au fil du temps.
Puisque le dollar canadien est très bon marché par rapport au billet vert, les investisseurs doivent se demander si le huard peut encore dégringoler beaucoup plus et sous-peser cette éventualité par rapport au risque couru par leurs placements en dollars américains en cas d’appréciation du huard. « Depuis toujours, les investisseurs doivent absolument tenir compte des taux de change. Cela est encore plus vrai à l’heure actuelle. »
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